美的集团与*电器谁的成长*更好？
成长*取决于两个企业的发展战略胡两个*的定位。
其实不难看出，两级*的发展思路不一样。
*目前发展而言:
先简单的说一下美的，美的的发展路径是小家电延伸到大家的，其核心优势是刚需胡价格，（但美的的渠道是生态*，多元化的），消费者也是中低群体。
这里面有两个潜在的竞争因素让美的很难受，第一个是，中小家电市场红利期已经慢慢减退，大的市场需求不存在。
第二个是，狼群式的单品类中小家电品牌快速崛起，很多单品渐渐失去优势。
第三个是，消费者小家电的复购期增长，一般小家电3~5年。
第四个是，小家电产品的智能升级，*如小米，智优居，*等物联网电器的出现，对于未来市场布局已经完成，在未来领域也是堪忧。
第五个是，美的的大家电除了价格优势胡渠道的流量优势外，并没有核心的竞争力。
但，美的必定是一个全渠道的*，广阔的渠道力给与美的很多的经营价值胡经营空间，美的有很多崛起的机会，但总感觉美的是一个“品牌的***者”，这有点当年联想工贸技的意思。
再说一下*，*是单品空调延伸到小家电。不管怎么说，董*在空调领域，不管是技术，品牌，还是渠道上，都*。
但*一直想突破自己，但是屡战屡败，*手机，汽车等等，都成为业界笑谈。有点想“玩一把”的意思。
在小家电领域，*还是没有脱离“*空调”*的影子，一个模式下来，但*发现消费者不买单，对用户的研究还是*美的差一点。（在这里，*好像犯了一个低级的错误，小家电市场更注重*价*，会相对品牌效应还是要弱化一点，这一点在*渠道上*吃力了）。
选择白马股，是使资产保值增值的正确手段。那*从价值*的角度来分析一下谁有更好的成长*：
美的集团胡*电器是A股市场家电板块市值前两名的*（目前2020年2月20*市值3800亿左右），已经是家电板块第三名*智家市值的三倍，足以说明市场对美的集团胡*电器的认可。
美的集团胡*电器二者的市盈率为13左右（2020年2月），远远低于小家电20-40倍的市盈率。
具体分析一下两家的业务，*是空调行业全球第一，*占据国内空调市场*第一名。*空调的利润率也较*国内空调品牌略高。近年来*也进入冰箱、洗衣机等白电业务胡小家电类。手机业务也做了尝试，但在推出第二代*手机之后便不见踪影。尝试过*新能源珠海银隆，也无功而返。
美的集团给消费者的印象好像是家电行业的*老二，黑电、白电、小家电每一个品类美的集团几乎都有涉猎。而且每个品类基本都进入品牌的前几名，美的空调、美的洗衣机、美的饭煲、美的电扇等*在同品类中都进入前三。这在充分竞争的家电行业绝对是十项全能选手。近年来美的集团也开始多元化*。除了太子*出去单独开了个**以外，美的集团收购了全球四大机器人生产厂家之一德国库卡。这块业务使得美的在国内机器人领域一跃成为*企业。
综合美的集团胡*电器两家企业的业务板块胡业务模式来看，短期内两家龙头企业会继续齐头并进，二者规模胡盈利不会有太大差距。*来看，大家电在国内市场的增速必将减缓。两家企业*拼主要从三个方面；
1、继续开拓深入*家电市场；
2、引领附加值更高的小家电市场；
3、*进入能有协同效应的高新技术企业。
从以上第2点、第3点来看目前美的集团暂时走在了前面。所以中*来看美的集团的成长*要更好一些。
*电器胡美的集团是A股中的两大白马股，是中国家电行业的两大巨头。首先我们来看下市场如何给这两家*估值的，从下面两张图来看*电器无论是从市盈率，市净率还是PEG上来看都要*美的集团要便宜。
*电器000651 美的集团000333
接下来我们从两家这两家企业的成长趋势*析，去解释这个原因。
1.扣非净资产*
如下图所示，蓝线为*电器，梅红线为美的集团，橙线为空调行业，我们看到2018年Q3为一个分水岭，此时美的集团的扣非净资产*平缓上涨，而*电器开始见顶下滑。在之后的时间里两家*的扣非ROE差距逐步缩小，在最新的2019年Q3季报两家*的值已经非常接近了。
2.扣非净利润率
接下来我们看下扣非净利润率这个指标，2018年Q4季度，也表现出类似的趋势，而略有不同的是*电器的扣非净利润率没有表现出较为明显的波动，而是逐步放缓的态势。
3.毛利率从毛利率
两家*的差值逐年缩减，其*的集团在2018年Q4之后毛利率出现较为明显的提升。如果*电器近期策划促销策略，用低价吸引用户，预计未来其毛利率还会持续下降。
4.营收同*增长率
从营收角度来看，不仅是这两家*，整个白色家电行业都在2017年Q1出现增速，并见顶，Q4季度之后开始逐年放缓，2018年Q3开始，两家*均下降，但美的降速较缓，在最近的表现差异较为明显，其*的集团2019年Q1，开始营收增速开始企稳，*电器还处与下行趋势。
5.扣非净利润同*增长率
从这个指标我们看到，*电器近一年多的表现不尽如人意，最新2019年Q3季报*电器的扣非净利润同*增长率已经落入负区间，而Q2季度，美的集团出现增长。
